به گزارش بورس تابناک، مهدی قلی پور کارشناس بازار سرمایه در خصوص دستورالعمل‌های بازارگردانی اظهار کرد: دستورالعمل‌های بازارگردانی که توسط نهاد ناظر به بازارگردان‌ها ابلاغ شده و در حال اجرا است با این فرض تدوین شده که بازارگردان از محل تفاوت قیمت، سودی نبرد و صرفا کارمزدی از محل عملیات بازارگردانی و ایجاد نقدشوندگی برای سهام اخذ کند.
او بیان کرد: عمده عملیات بازارگردانی به صورت نرم افزاری و با نظارت اپراتور‌های متخصص صورت می‌گیرد، بنابراین سازوکار بازارگردانی به خودی خود مشکل ساختاری ندارد، ولی مشکل از جایی شروع می‌شود که، اساسا عملیات بازارگردانی با محدودیت‌های معاملاتی بالاخص دامنه نوسان همخوانی ندارد.
کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که چرا بازارگردان‌ها در لحظات پایانی بازار اقدام به عرضه در بازار سرمایه می‌کنند؟، تشریح کرد: به واسطه دامنه نوسان محدود، اصلاح قیمت‌ها تصنعی و فرسایشی می‌شود و شرایطی مشابه هشت ماه گذشته برای بازار سرمایه پیش می‌آید و در این صورت بازارگردان به نوعی، یک طرفه اقدام به خرید در بازار سرمایه می‌کند.
او بیان کرد: در شرایط مثبت بازار که اخیرا کمتر اتفاق افتاده، بازارگردان‌ها به طور اتوماتیک بر اساس برنامه تعریف شده در سمت عرضه قرار می‌گیرند که البته فرصتی برای ایجاد نقدینگی برای ادامه عملیات بازارگردانی در روز‌های آتی نیز هست؛ بنابراین بعد از مدت‌ها خرید یک طرفه، عرضه هم طبیعی بود.
قلی پور در پاسخ به این پرسش که چرا بازارگردان‌ها سفارش‌ها را در لحظات پایانی ثبت می‌کنند؟، گفت: اینکه در چه ساعتی و چه حجمی سهام را خریده‌اند می‌تواند سلیقه‌ای باشد، ولی در طول ساعات معاملات، الزام به انجام تعهدات بازارگردانی دارند و شاید با امید تغییر روند قیمت‌ها، معاملات را به لحظات پایانی موکول می‌کنند. بر این اساس به طور کلی برای بازارگردان‌ها زمان ارسال سفارشات تفاوتی ندارد.
او در پایان بیان کرد: بازارگردان‌ها از ابتدای زمان آغاز معاملات، سفارشات را در مثبت سه ثبت می‌کنند. البته مطابق دستورالعمل‌های بازارگردانی امکان تخلف تقریبا بعید است. در کل دامنه نوسان محدود، عملیات بازارگردانی را بی معنی کرده و انصافا بازارگردان‌ها در طول هشت ماه منفی بازار سرمایه، بیش از نیمی از عرضه ۸۰ هزار میلیارد تومانی حقیقی‌ها را، جذب کرده‌اند.
منبع: باشگاه خبرنگاران
