ارتفاع ۳۲۰ هزار واحدی شاخص کل تا اواسط مهر ماه/ بازدهی غیر منطقی در نماد‌های غذایی و حمل و نقل/ چرایی ترس سهامداران از ورود به سهم‌های بنیادی

کارشناس بازار سرمایه کمبود نقدینگی با توجه به ارزش بازار کنونی بورس تهران و ترس از تداوم جنگ تجاری بین آمریکا و چین را مهمترین دلایل عدم ورود سهامداران به نمادهای بنیادی و شاخص ساز دانست و پیش بینی کرد شاخص کل تا اواسط مهرماه به ارتفاع 300 تا 320 هزار واحدی خواهد رسید.

محمدرضا قاسمی در گفت‌وگو با خبرنگار بورس تابناک با بیان اینکه طی هفته‌های گذشته نمادهای غذایی و حمل و نقل بازدهی مناسبی داشتند، اظهارکرد: بازدهی برخی از این نماد ها از نظر بنیادی قابل توجیه نبوده و حتی از نظر تکنیکآلی نیز رشد آنها قابل پیش بینی نبود.

وی با بیان اینکه مهمترین عامل موثر در بازدهی بالای این گروه‌ها را می توان ورود نقدینگی به سهم های کوچک در آنها دانست، ادامه داد: ارزش بازار بورس تهران حدود ۹ هزار و ۵۰ میلیارد تومان است و با فرض معامله نیم درصد از این مبلغ در مقایسه با سال ۹۲ که در اوج بازار ارزش معاملات حدود ۱۵۰۰ میلیارد تومان بود، ارزش کنونی معاملات باید به طور تقریبی حدود ۳ تا ۴ هزار میلیارد باشد، در حالی که این رقم بین هفتصد تا هزار میلیارد تومان متغیراست.

قاسمی افزود: به همین دلیل شاهد آن هستیم که سهم های بزرگ که پتانسیل بنیادی مناسبی دارند معاملات کم رمقی ‌دارند و سهامدار حقیقی از خرید این سهم ها واهمه دارد چرا که به محض ورود حقیقی ها، حقوقی ها شروع به عرضه می کنند.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه عامل دیگر کم رمقی بازار، ترس از تداوم جنگ تجاری بین آمریکا و چین بوده و دغدغه تداوم ریزش قیمت های جهانی وجود داشته و با توجه به این دو موضوع سهم های کوچک اعم از بنیادی و غیر بنیادی در شرایط فعلی وضعیت معاملاتی بهتری دارند.

قاسمی چشم اندازمعاملات و بازدهی در گروه فلزات اساسی را نسبتاً مطلوب ارزیابی کرد و گفت: در فلز مس قیمت جهانی حدود 5700 دلار است و با فرض اینکه قیمت ها ،تا 5500 دلار نیز کاهش یابد پی بر ای (فملی) حدود 3 تا 5/3 است و همین وضعیت را در اوره ایها و فولادی ها نیز شاهد هستیم که چشم انداز خوبی دارند.

وی ادامه داد: بازار تا زمان انتشار گزارش شش ماهه چنانچه خبر ناخوشایندی را در فضای سیاسی شاهد نباشیم، به سمت سهم های بنیادی خواهد رفت چرا که در بازارهای موازی بازدهی وجود ندارد ، دلار و سکه جذابیتی برای سرمایه گذاری ندارند، مسکن در رکود فرو رفته، و قیمت خودرو و هر کالای دیگری که سرمایه ای محسوب می‌شود متعادل شده و در این شرایط تنها بورس می‌تواندبازدهی ۳۰ تا ۴۰ درصدی را نصیب معامله‌گران خود کند.

قاسمی با پیش بینی اینکه تا اواسط مهرماه شاخص کل بورس تهران می تواند تا ارتفاع ۳۰۰ تا ۳۲۰ هزار واحدی به صورت منطقی صعود کند، افزود: شاخص هم وزن که از سال 97 تاکنون بازدهی بیش از 400 درصدی را ثبت کرده با حباب مواجه است و با توجه به اینکه پی بر ای منطقی شرکت‌ها بین 5/5 تا ۶ است، به خصوص در صنایع غذایی و حمل و نقل با حباب و قیمت های غیرمنطقی مواجه هستیم.

به گفته قاسمی با توجه به اینکه در محاسبه شاخص هم وزن اندازه شرکت ها لحاظ نمی شود، شرکتی با ارزش بازار ۱۰۰ میلیارد تومان به راحتی به اندازه شرکتی با ارزش بازار چندین هزار میلیاردی مثل هلدینگ فارس و فولاد می‌توانند درمحاسبه این شاخص تاثیر گذار باشد.